2023年7月7日报 喜 鸟(002154)发布公告称公司于2023年7月5日袭取机构调研，广发证券左琴琴、天弘基金胡晓彤、东北证券刘家薇、兴业证券韩欣、上海翀云私募基金俞海海、广发资管董旭、光大保德信基金张禹、中银基金池文丽、财通基金杨费凡、南边基金吕想奇、华宝基金刘娇、鹏华基金刘偲圣、中信建投叶乐参与。

具体实质如下：

问：在同业业中，贵公司最近几年策动情况精良并好于行 业平均发展水平，原因是什么？

答：公司成效实施多品牌计策，缔造精良的多品牌矩阵，老制品牌哈吉斯和宝鸟已毕快速发展，报喜鸟品牌成效已毕年青化转型，郑重发展，且三大老制品牌发展较为平衡；成效培植乐飞叶、恺米切为成长品牌，干预快速发展；各品牌凭据品牌发展阶段分别实施相应的策动策略，束缚加强居品力、渠谈力、品牌力、运营力的提高，夯实各品牌市场基础，已毕了郑重发展、增速行业超越。其次，公司坚抓平台+品牌组织结构的上风，品牌端作念居品研发、品牌膨胀、供应链惩处和后台赈济等职责，销售平台通过线下店铺、电商、新零卖等渠谈进行渠谈拓展惩处和居品销售，扁平化组织惩处架构灵验提高运营后果。坚抓线上线下全渠谈、公域私域有机联接的渠谈策略，线下扩充大店蓄意+渠谈下千里策略，线上联接多元化模式缔造电商+新零卖+直播多平台矩阵，保抓线下渠谈为中枢渠谈的基础上，顺应线上新兴渠谈的发展并已毕快速得当和精良发展；团购品牌坚抓直营为主，代理商、大客户为辅，三驾马车平衡发展，并抓续加大集团大客户的开辟，较大订单数目占比提高。

问：公司的组织架构是怎么的？

答：公司缔造了平台+品牌的组织架构。品牌端，各品牌进行孤独研发、品牌膨胀、供应链惩处和后台赈济等职责，销售平台通过线下店铺、电商、新零卖等渠谈进行渠谈拓展惩处和居品销售，扁平化组织惩处架构灵验提高运营后果。

问：在现在市场环境下，公司有哪些搪塞策略？

答：服装是糜费者“布帛菽粟”的基本需求之一，服装行业是充分竞争的行业，外部环境的变化一定过程影响着糜费者的糜费智商，但糜费者对好意思好生涯的向往是不灭的，选拔着名品牌和优质居品是糜费者所向往的。公司在近几年市场环境波动的情况下，恒久以高质地、默契性、可抓续发展为发展方向，已毕了精良的事迹。改日公司将不绝坚抓以服装为主业，实施多品牌、全渠谈发展，坚抓老制品牌郑重发展、成长品牌快速健康发展、培植品牌小步快走的策动策略，坚抓日拱一卒、功不唐捐的企业精神，结硬寨、打呆仗，一步一个脚印束缚夯实各品牌的市场基础，塌实推动各品牌策动蓄意的实施，抓续推动居品力、渠谈力、品牌力、运营力的提高。坚抓“成长优先、利润导向”原则，抓续优化激发机制，通过窥探各品牌的同店增长、产销率提高、库存盘活率优化等运营质处所针，促进各品牌已毕高质地的发展，并通过实施逾额利润奖激发团队英勇已毕收入和利润的增长。

问：公司渠谈策略是怎么的？

答：公司坚抓线上线下全渠谈、公域私域有机联接的渠谈策略，线下渠谈扩充大店蓄意+渠谈下千里策略，蓄意通过新拓、扩店增多渠谈数目和渠谈面积，通过提高单店事迹鸿沟，促进举座销售鸿沟的提高。

问：本年报喜鸟、哈吉斯开店蓄意如何？

答：公司坚抓线上线下全渠谈策略，一二城市开设直营店、三四线城市开设加盟店，通过新拓、扩店增多渠谈数目和渠谈面积。畴昔三年，哈吉斯每年新开店数(不含闭店)约为 15%，报喜鸟每年新开店数(不含闭店)约为 10%，本年不绝保抓郑重的开店速率，并通过提高单店事迹鸿沟，促进举座销售鸿沟的提高。

问：本年恺米切的开店蓄意？策动情况如何？

答：公司于昨年完成对恺米切品牌的收购，收购完成后，该品牌实行研发和供应链自主化，进一步优化供应链、裁汰采购资本、提高毛利率。看成着名国外品牌，恺米切品牌末端形象邃密、合股，市场认同度高，本年英勇加速开店速率。

问：咱们是否蓄意将报喜鸟品牌鸿沟再扩大？

答：报喜鸟、哈吉斯、宝鸟看成公司老制品牌，坚抓郑重发展。频年来，报喜鸟品牌通过更始居品、升级渠谈、提高末端形象、遴聘形象代言东谈主等方式成效已毕品牌年青化转型升级，畴昔三年已毕交易收入复合增速达 5%以上。改日，报喜鸟品牌将不绝坚抓西服第一品牌计策，坚抓“西服作念全作念宽，稳定作念准作念精”原则，坚抓居品力、渠谈力、品牌力和运营力的提高，通过开大店、扩品类、拓渠谈的策动策略英勇提高报喜鸟的市场鸿沟。

问：公司定制业务发展如何？

答：公司报喜鸟私东谈主量体定制业务始于 2003 年，在行业竞争中处于超越地位。跟着糜费者着装需求日益先锋化、个性化，对私东谈主定制业务需求提高，报喜鸟于宇宙 800 多家报喜鸟网点开展私东谈主量体定制业务，糜费者也可通过微信小要领“报喜鸟上门”、京东报喜鸟官方旗舰店、天猫报喜鸟官方旗舰店、天猫报喜鸟男装定制旗舰店、电话 400-826-555 等方式进行定制业务预约，公司专职量体师上门量体就业，定制业务最近几年已毕默契发展，现在公司私东谈主定制业务交易收入占主品牌报喜鸟收入约 20%-30%。该业务以销定产模式，无库存风险，是传统服装行业模式的首要更始。

问：团购业务这几年增长的原因主如果什么？

答：团购业务近三年已毕复合增长率 20%以上，主要受益于国内做事装商量采购模式，大订单量已毕增多，客户隐敝从占比拟高的金融系统进一步蔓延至通讯、交通、动力等行业。

问：乐飞叶品牌情况何如样？店铺主要散播在那边？本年主要策略是什么样？

答：乐飞叶品牌着手于法国，具有较高的品牌着名度，专注户外稳定衣饰的研发和销售，坚抓“轻户外、悦旅行”、“穿 Lafuma去旅行，拍照悦目”的品牌理念，合适东谈主们享受当然生涯、户外露营、拍照共享的生涯民俗，本年末端销售已毕快速增长。现在品牌惩处团队默契、居品定位了了，店铺主要散播在东北、华北、华东、西北等区域。本年乐飞叶以针对老店进行事迹提高蓄意为主，新拓店铺为辅。

问：亨利格兰运营得何如样？

答：亨利格兰属于培植阶段的品牌，实验小步快走的策略。

问：4-6 月的末端销售阐述如何？

答：4-6 月晦端零卖共计同比增速快于一季度，但末端零卖并不可透彻等同于财务收入，因为买断加盟商所以发货阐明收入，不所以加盟商末端已毕零卖来阐明。

问：第一季度净利润率更始高的原因？

答：2023 年第一季度，跟着国内经济环境改善，线下门店策动全面还原，报喜鸟控股旗下老制品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟及成长品牌恺米切、乐飞叶均已毕收入增长，由于公司毛利率高，部分渠谈开辟用度、品牌膨胀和研发用度较为刚性，参照历史策动情况，当收入已毕增万古，净利润增速会快于收入增速。

问：直营毛利率若干？

答：2022 年度直营毛利率约为 75%。

问：公司会员体系是何如样的？

答：公司各品牌分别制定了相应的会员体系，按照糜费金额远隔为不同品级会员，享受不同品级的会员权利。公司各品牌会员糜费占比拟高。

报 喜 鸟(002154)主交易务：品牌服装的研发、分娩和销售。

报喜鸟2023一季报显现，公司主营收入12.9亿元，同比高潮11.49%；归母净利润2.56亿元，同比高潮24.22%；扣非净利润2.2亿元，同比高潮31.86%；欠债率28.89%，投资收益746.91万元，财务用度-166.98万元，毛利率66.07%。

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级21家；畴昔90天内机构方向均价为6.59。

以下是注见解盈利磋议信息：